黄金日评

发布时间:
2020-03-30 17:21
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疫情担忧持续 金价震荡整理

市场回顾

国际现货黄金前一个交易日回落0.36%,收于1623.69美元/盎司。VIX波动率指数略回升至65.54。美元指数继续下跌1.08%98.335NYMEX原油期货指数下跌1.18%报收27.74美元/桶。美债十年期收益率回落11bp0.72%三个月期收益率反弹3bp0.03%,二者利差收窄14bp69bp24日结束2020131日以来的倒挂后,211日出现仅单日倒挂,218日开始再度倒挂,34日再度结束倒挂。真实利率对标物美债十年期TIPS收益率反弹2bp-0.22%

 

黄金日K线走势图

 

要闻解读

  1. 美国约翰斯·霍普金斯大学发布的最新全球新冠肺炎确诊病例突破59万例,达到590594例,累计死亡26865例。其中,美国确诊100717例。世界卫生组织总干事谭德塞表示,新冠肺炎疫苗研制至少还需要1218个月,所有个人和国家不要使用未经证明有效的治疗方法。英国首相约翰逊证实新冠病毒测试结果呈阳性,目前正进行自我隔离,将继续通过视频会议领导现政府就新冠肺炎疫情做出反应。英国白金汉宫表示,女王伊莉莎白二世和首相约翰逊上次会面是在311日,正按照一切恰当建议保护自己健康。

 

解读:疫情仍在快速蔓延,恐慌情绪维持高位,但由于多个国家采取隔离措施,疫情有望近期出现新增拐点,密切关注意大利和美国情况。意大利略有见顶迹象,美国新增继续创新高,西班牙新增略有回落,情况仍不乐观。

 

  1. 美国众议院表决通过2万亿美元的经济刺激法案。由此,该法案已经得到美国国会参众两院的批准,且已由美国总统特朗普签署生效。这份880页的法案包括对个人进行直接支付、增加失业保险、对企业的贷款和补助,以及为医院、州和市政当局提供更多的医疗资源。

中央政治局会议:抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施,积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度,适当提高财政赤字率,发行特别国债,增加地方政府专项债券规模,引导贷款市场利率下行,保持流动性合理充裕;要落实好各项减税降费政策,加快地方政府专项债发行和使用,加紧做好重点项目前期准备和建设工作。

 

解读:全球协同性货币政策和财政政策加码,有助于恢复市场信心,避免流动性危机。

 

  1. 美国2PCE物价指数年率 前值:1.7% 预期值:1.7% 公布值:1.8%

美国3月密歇根大学消费者信心指数终值前值:95.9 预期值:90 公布值:89.1

 

解读:美国3月消费者信心指数终值下修,市场预期较为悲观。

 

  1. 日内请重点关注(以下为北京时间):

17:00 欧元区3月经济景气指数;

20:00 德国3CPI年率;

22:30 美国3月达拉斯联储制造业指数。

 

持仓及相关数据跟踪:

1,全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金最新持仓量964.66吨,较前一交易日增加11.12吨。

 

2,反映市场避险情绪的美股波动率指数最新值为65.54,避险情绪高位震荡

3,周度数据:根据CFTC最新公布的数据,截至324日,黄金的非商业净多头持仓为288366手,较上周增加6450手,表明投资者对黄金的看多情绪在连续四周大幅下降后有所回升。而截至324日,美元指数非商业净多持仓为12,520手,比上周大幅增加5368手,投资者对美元的看多情绪连续三周大幅回落后有所回升。

日期

COMEX:黄金:总持仓

COMEX:黄金:非商业多头持仓:持仓数量

COMEX:黄金:非商业空头持仓:持仓数量

期货收盘价(活跃合约):COMEX黄金:

黄金CFTC非商业净多头持仓

黄金CFTC非商业净多头持仓周度增减

2020-03-17

573925.00

317405.00

35489.00

1528.90

281916.00

-17615.00

2020-03-24

547334.00

317928.00

29562.00

1667.50

288366.00

6450.00

指标名称

CME:欧元兑美元:非商业净多头持仓:持仓数量

CME:日元兑美元:非商业净多头持仓:持仓数量

CME:英镑兑美元:非商业净多头持仓:持仓数量

ICE:美元指数:非商业净多头持仓:持仓数量

2020-03-17

32,495.00

32,935.00

18,640.00

7,152.00

2020-03-24

61,290.00

23,863.00

10,884.00

12,520.00

 

4,周度更新(截至上周四):花旗经济意外指数可用于观察欧美两大经济体之间的预期差,一定程度上影响美元和黄金走势。欧洲花旗意外指数正值大幅回落至负数,美国经济意外指数正值也大幅回落。从当前绝对位置来说,欧美上周公布的经济数据均弱于预期,二者差值略偏利空欧元,但美元走势上周大幅走弱,更多反映了流动性冲击结束后美元走弱。

时间

花旗美国经济意外指数

花旗欧洲经济意外指数

花旗欧洲经济意外指数:-花旗美国经济意外指数

欧元兑美元

2020-03-19

42.80

2.60

-40.20

1.0693

2020-03-26

1.00

-58.50

-59.50

1.1034

 

 

5,周度更新:美国通胀指数国债作为真实利率的体现,跟金价具有反向走势,十年期美债收益率回落20bp0.72%,五年期美债收益率回落11bp0.41%,二者利差收窄9bp31bp。真实利率对标物美债十年期TIPS收益率回落39bp-0.22%

指标名称

美国:国债收益率:5

美国:国债收益率:10

美国:国债收益率:通胀指数国债(TIPS):5

美国:国债收益率:通胀指数国债(TIPS):10

期货收盘价(活跃合约):COMEX黄金

隐含5年通胀预期

隐含10年通胀预期

2020-03-20

0.52

0.92

0.21

0.17

1,501.10

0.31

0.75

2020-03-27

0.41

0.72

-0.13

-0.22

1,654.00

0.54

0.94

 

 

操作机会

疫情继续在海外蔓延势头迅猛,避险情绪维持高位震荡略有回落,不过G20会议给与了市场较大信心,全球政府不断加码对冲政策,除了货币政策降息、资产购买计划外,财政刺激计划也陆续出炉,美国国会终于通过了2万亿规模的财政刺激方案,但市场对此已经有所预期。未来全球政策协同性将不断增强,有助于缓和流动性紧张问题。不过,由于疫情持续,企业信用利差仍在冲高,风险资产仍承压。后续需要关注原油供应端是否存在减产的可能,亦或是疫情好转带来的需求支撑对油价反弹。

随着流动性冲击的逐步缓和,通胀预期可能存在回升可能,实际利率一周前开始大幅下行,虽然仍可能存在反复,但相对此前的情况,黄金最坏的时候应该已经过去,建议多头轻仓持有,激进者趁调整逢低吸纳,保守者待阻力位消化后再加仓。

 

 

 

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