黄金日评

发布时间:
2020-03-17 12:08
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美联储大量投放流动性 美股反弹金价仍暴跌

市场回顾

国际现货黄金前一个交易日下跌0.26%,收于1509.93美元/盎司。VIX波动率指数再度攀升至82.69,创08年金融危机以来新高。美元指数反弹1.08%98.49NYMEX原油期货指数再度大跌10.81%报收30.78美元/桶。美债十年期收益率回落21bp0.73%三个月期收益率回落4bp0.24%,二者利差缩窄17bp49bp24日结束2020131日以来的倒挂后,211日出现仅单日倒挂,218日开始再度倒挂,34日再度结束倒挂。真实利率对标物美债十年期TIPS收益率回落4bp0.00%

 

黄金日K线走势图

 

要闻解读

  1. 世卫组织实时统计数据显示,截至欧洲中部时间1616时(北京时间1623时),全球新冠肺炎确诊病例累计达到168019例,死亡病例6610例,已报告病例的国家和地区达148个。世卫组织总干事谭德塞宣布,目前新冠肺炎疫情迅速升级,中国以外新冠肺炎确诊病例数已超过中国。截至美国东部时间1613时(北京时间171时),美国新冠肺炎确诊病例累计4068例,死亡69例。

 

解读:疫情仍在快速蔓延,恐慌情绪再度攀升。

 

  1. 美国3月纽约联储制造业指数跌至-21.5,创20093月以来新低,并刷新纪录最大降幅,预期4.4,前值12.9

 

解读:美国制造业指数已经显现疫情影响,大幅低于预期,关注海外后续更多经济数据会类似甚至比中国的情况更严重地显现疫情影响。

 

  1. 美国纽约联储:美联储周一将进行额外的隔夜回购操作,最高5000亿美元。美国联邦银行监管机构发表联合声明,鼓励银行利用美联储的“贴现窗口”,以便继续支持家庭和企业。贴现窗口为银行提供短期贷款,对银行体系的流动性和稳定性起着重要的支持作用。

日本央行维持利率在-0.1%不变,维持国债收益率目标在0%附近不变,但下调经济评估。日本央行将ETF年度购买目标增加6万亿日元至12万亿日元,将日本房地产投资信托基金(J-REITs)购买目标提升至1800亿日元。调整企业债、商业票据购买操作,将会购买更多的企业债、商业票据直至九月末;新的贷款项目利率为0%,期限为一年。韩国央行在紧急政策会议上宣布,将关键利率降低50个基点至0.75%。韩国央行:将以宽松立场执行货币政策;需要降低病毒对经济增长和通胀的影响。

瑞士宣布进入紧急状态,从午夜开始禁止所有公共和私人活动。意大利总理孔特:如有必要,准备好再次干预,以动员全国;意大利疫情仍未达到顶峰,未来几周的风险最高,需要最大限度预防措施;已出台的措施不足以支撑疫情危机中的企业;疫情造成的破坏广泛且严重,需要制定“重建计划”。

澳洲联储:将在周四宣布进一步的政策措施,计划购买政府债券。菲律宾央行行长:降息25个基点“基本成定局”。哈萨克斯坦央行维持政策利率12%不变。越南央行宣布将再融资利率下调100个基点至5%。斯里兰卡央行调降关键贷款利率25个基点至7.25%,调降长期存款利率25个基点至6.25%。印度央行行长达斯宣布,将进行1万亿印度卢比长期再融资(LTRO)操作,将再度进行6个月期美国-印度卢比外汇掉期操作。

加拿大央行计划每周购买5亿加元的抵押债券。加拿大央行计划在317日进行首次投标。埃及央行将隔夜存款利率降至9.25%,此前为12.25%。埃及央行将借贷利率降至10.25%。沙特央行将回购利率及逆回购利率均下调75个基点。阿联酋央行宣布降息,将存款单利率下调75个基点。卡塔尔央行调降存款利率50个基点至1%,调降贷款利率100个基点至2.50%。巴林央行宣布将贷款利率下调至1.70%。约旦央行将基准利率下调100个基点。

 

解读:各国政府纷纷推出更多对冲刺激措施,未来会逐步展现效果。

 

  1. 日内请重点关注(以下为北京时间):

18:00 欧元区3ZEW经济景气指数、德国3ZEW经济景气指数;

20:30 美国2月零售销售、核心零售销售;

21:15 美国2月工业产出;

22:00 美国3NAHB房产市场指数、美国1JOLTs职位空缺。

 

持仓及相关数据跟踪:

  1. 全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金最新持仓量929.84吨,较前一交易日减少1.75吨。

 

2,反映市场避险情绪的美股波动率指数最新值为82.69,避险情绪高位飙升。

 

3,周度数据:根据CFTC最新公布的数据,截至310日,黄金的非商业净多头持仓为299531手,较上周减少20202手,表明投资者对黄金的看多情绪连续三周大幅下降。而截至310日,美元指数非商业净多持仓为12,412手,比上周大幅减少10076手,投资者对美元的看多情绪大幅回落。

日期

COMEX:黄金:总持仓

COMEX:黄金:非商业多头持仓:持仓数量

COMEX:黄金:非商业空头持仓:持仓数量

期货收盘价(活跃合约):COMEX黄金:-右轴

黄金CFTC非商业净多头持仓

黄金CFTC非商业净多头持仓周度增减

2020-03-03

691985.00

366173.00

46440.00

1641.60

319733.00

-16132.00

2020-03-10

633470.00

336290.00

36759.00

1649.20

299531.00

-20202.00

 

指标名称

CME:欧元兑美元:非商业净多头持仓:持仓数量

CME:日元兑美元:非商业净多头持仓:持仓数量

CME:英镑兑美元:非商业净多头持仓:持仓数量

ICE:美元指数:非商业净多头持仓:持仓数量

2020-03-03

-86,703.00

-42,324.00

35,162.00

22,488.00

2020-03-10

-12,667.00

8,157.00

26,328.00

12,412.00

 

 

4,周度更新(截至上周四):花旗经济意外指数可用于观察欧美两大经济体之间的预期差,一定程度上影响美元和黄金走势。欧洲花旗意外指数正值略有扩大,美国经济意外指数正值也有所扩大。从当前绝对位置来说,欧美上周公布的经济数据均好于预期,数据本身对美元影响不大。

时间

花旗美国经济意外指数

花旗欧洲经济意外指数

花旗欧洲经济意外指数:-花旗美国经济意外指数

欧元兑美元

2020-03-06

68.90

8.20

-60.70

1.1285

2020-03-12

73.50

13.50

-60.00

1.1186

 

 

5,周度更新:美国通胀指数国债作为真实利率的体现,跟金价具有反向走势,十年期美债收益率反弹20bp0.94%,五年期美债收益率反弹12bp0.70%,二者利差扩大8bp24bp。真实利率对标物美债十年期TIPS收益率反弹61bp0.04%

指标名称

美国:国债收益率:5

美国:国债收益率:10

美国:国债收益率:通胀指数国债(TIPS):5

美国:国债收益率:通胀指数国债(TIPS):10

期货收盘价(活跃合约):COMEX黄金

隐含5年通胀预期

隐含10年通胀预期

2020-03-06

0.58

0.74

-0.56

-0.57

1,674.20

1.14

1.31

2020-03-13

0.70

0.94

0.17

0.04

1,528.90

0.53

0.90

 

操作机会

近期疫情形势依然非常严峻,欧美病例呈现三天翻番的态势,避险情绪继续高位大幅飙升,逼近08年金融危机高位,避险情绪虽然对金价有利,但由于油价持续疲软,名义利率下行速度与通缩预期继续较量,金价实际利率近期大幅反弹的负面影响更大,美元存在避险竞争关系且基本面更支持美元避险,金价承压大幅下挫。目前来看通胀预期下行速度较快,实际利率下行等待货币政策更大幅度的刺激名义利率下行,以及财政政策或其他地缘因素是否能稳住通胀。预计未来名义利率下行速度与通胀下行速度继续较量,金价可能面临大幅波动。后续需要关注欧佩克+是否还会有非正式会议挽回目前斗气的结果,以及美联储和欧央行是否进一步超预期降息和投放流动性,开启更大规模的资产购买。中线继续偏多思路对待,短线注意仓位控制或做空白银来对冲金价下跌风险。

 

 

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