黄金日评

发布时间:
2020-03-16 17:06
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美联储大量投放流动性 美股反弹金价仍暴跌

市场回顾

国际现货黄金前一个交易日下跌4.4%,收于1513.81美元/盎司。VIX波动率指数有所回落至57.83。美元指数反弹1.08%98.49NYMEX原油期货指数反弹4.13%报收34.51美元/桶。美债十年期收益率反弹6bp0.94%三个月期收益率回落5bp0.28%,二者利差扩大11bp66bp24日结束2020131日以来的倒挂后,211日出现仅单日倒挂,218日开始再度倒挂以来,34日再度结束倒挂。真实利率对标物美债十年期TIPS收益率反弹8bp0.04%

 

黄金日K线走势图

 

要闻解读

  1. 世卫组织每日疫情报告:13日全球新冠肺炎确诊病例比前一日增加7499例,达到132758例;死亡病例比前一日增加342例,达到4955例。13日中国境外新冠肺炎确诊病例比前一日增加7488例,达到51767例;死亡病例比前一日增加335例,达到1775例。

中国新冠肺炎病例数已经见顶,亚洲国家已经转危为安;每个国家都有责任降低病毒传播速度;目前欧洲已成为新冠肺炎疫情的“震中”;现在中国境外每日新增新冠肺炎病例高于中国的峰值水平;取消体育活动将有助于降低病毒传播速度;无法预测新冠病毒疫情的峰值。

美国总统特朗普宣布“国家紧急状态”以应对新冠肺炎疫情。特朗普表示,宣布进入紧急状态将能释放500亿美元联邦紧急资金,用于全美抗疫;下周将提供多达50万份新冠病毒测试盒,同时还将有数百万份新冠病毒测试紧随其后;美国将购买“大量”原油用于用作战略储备用途,要把美国的战略石油储备(SPR)“填满”;将免除所有联邦学生贷款的利息。特朗普表示,他很可能在未来某个时候接受病毒检测。

美国报告新冠肺炎病例1678例,前一日为1264例,累计死亡病例41例。西班牙新冠肺炎确诊病例增至4334例。意大利新冠肺炎确诊病例从15113例增至17660例,死亡病例从1016例增至1266例(单日增加250例)。日本新增新冠肺炎确诊病例35例,累计确诊725例。英国新增新冠肺炎感染者208人,确诊总数达798人。

二十国集团协调人会议就应对新冠肺炎疫情发表声明:一致同意将使用所有可行的政策工具,包括适当的财政和货币措施;欢迎各国为支持经济活动采取的措施,支持IMF和世界银行承诺向有需求的发展中国家提供更多资金支持,并邀请各国增强融资机制。美国财长努钦:美联储和财政部争取提供“不设限的流动性”;市场正有序运行;还有更多后续措施提振流动性;预计年底之前经济活动将会大幅反弹。

日本央行进行计划外公开市场操作,为证券方面提供1.5万亿日元的流动性,并招标买入2000亿日元的日本债券。日本央行认为没有协调一致降息的迫切需求,正犹豫是否在下周降低短期利率。

 

解读:疫情继续蔓延,欧美均较为严重,各国紧急陆续推出一些救急措施,此前市场颇为失望,美联储和财政部提出提供不设限的流动性,稳定了市场信心。

 

  1. 央行宣布,316日实施普惠金融定向降准,对达到考核标准的银行定向降准0.51个百分点。在此之外,对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点,支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。

 

解读:中国定向降准,后续市场关注是否进一步降息。

 

  1. 日内请重点关注(以下为北京时间):

1000 中国1-2月经济数据;

2000 美国3月纽约联储制造业指数。

 

持仓及相关数据跟踪:

1,全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金最新持仓量931.59吨,较前一交易日减少12.59吨。

2,反映市场避险情绪的美股波动率指数最新值为57.83,避险情绪高位震荡,一度飙升。

 

3,周度数据:根据CFTC最新公布的数据,截至310日,黄金的非商业净多头持仓为299531手,较上周减少20202手,表明投资者对黄金的看多情绪连续三周大幅下降。而截至310日,美元指数非商业净多持仓为12,412手,比上周大幅减少10076手,投资者对美元的看多情绪大幅回落。

日期

COMEX:黄金:总持仓

COMEX:黄金:非商业多头持仓:持仓数量

COMEX:黄金:非商业空头持仓:持仓数量

期货收盘价(活跃合约):COMEX黄金:-右轴

黄金CFTC非商业净多头持仓

黄金CFTC非商业净多头持仓周度增减

2020-03-03

691985.00

366173.00

46440.00

1641.60

319733.00

-16132.00

2020-03-10

633470.00

336290.00

36759.00

1649.20

299531.00

-20202.00

指标名称

CME:欧元兑美元:非商业净多头持仓:持仓数量

CME:日元兑美元:非商业净多头持仓:持仓数量

CME:英镑兑美元:非商业净多头持仓:持仓数量

ICE:美元指数:非商业净多头持仓:持仓数量

2020-03-03

-86,703.00

-42,324.00

35,162.00

22,488.00

2020-03-10

-12,667.00

8,157.00

26,328.00

12,412.00

 

 

4,周度更新(截至上周四):花旗经济意外指数可用于观察欧美两大经济体之间的预期差,一定程度上影响美元和黄金走势。欧洲花旗意外指数正值略有扩大,美国经济意外指数正值也有所扩大。从当前绝对位置来说,欧美上周公布的经济数据均好于预期,数据本身对美元影响不大。

时间

花旗美国经济意外指数

花旗欧洲经济意外指数

花旗欧洲经济意外指数:-花旗美国经济意外指数

欧元兑美元

2020-03-06

68.90

8.20

-60.70

1.1285

2020-03-12

73.50

13.50

-60.00

1.1186

 

 

5,周度更新:美国通胀指数国债作为真实利率的体现,跟金价具有反向走势,十年期美债收益率反弹20bp0.94%,五年期美债收益率反弹12bp0.70%,二者利差扩大8bp24bp。真实利率对标物美债十年期TIPS收益率反弹61bp0.04%

指标名称

美国:国债收益率:5

美国:国债收益率:10

美国:国债收益率:通胀指数国债(TIPS):5

美国:国债收益率:通胀指数国债(TIPS):10

期货收盘价(活跃合约):COMEX黄金

隐含5年通胀预期

隐含10年通胀预期

2020-03-06

0.58

0.74

-0.56

-0.57

1,674.20

1.14

1.31

2020-03-13

0.70

0.94

0.17

0.04

1,528.90

0.53

0.90

 

操作机会

避险情绪近期的抬升虽然对金价有利,但受到实际利率大幅反弹的负面影响更大,美元存在避险竞争关系且基本面更支持美元避险,金价承压大幅下挫。目前来看通胀预期下行速度较快,实际利率下行等待货币政策更大幅度的刺激名义利率下行,以及财政政策或其他地缘因素是否能稳住通胀。预计未来名义利率下行速度与通胀下行速度继续较量,金价大幅波动。后续需要关注欧佩克+是否还会有非正式会议挽回目前斗气的结果,以及美联储和欧央行是否进一步超预期降息和投放流动性,开启更大规模的资产购买。中线继续偏多思路对待,短线注意仓位控制或做空白银来对冲金价下跌风险。

 

 

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