黄金日评

发布时间:
2020-03-06 15:36
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美国疫情形势严峻 美股美元大跌支撑金价

市场回顾

国际现货黄金前一个交易日反弹2.19%,收于1672.06美元/盎司。美国经济数据略不及预期叠加疫情扩散形势严峻,VIX波动率指数收于39.62,避险情绪再度抬升。美元指数大跌0.79%96.601NYMEX原油期货指数下跌2.44%报收46.45美元/桶。美债十年期收益率下滑10bp0.92%三个月期收益率下滑10bp0.62%,二者利差持平30bp24日结束2020131日以来的倒挂后,211日出现仅单日倒挂,218日开始再度倒挂以来,34日再度结束倒挂。真实利率对标物美债十年期TIPS收益率回落4bp-0.48%

 

黄金日K线走势图

 

要闻解读

  1. 美国1月工厂订单环比-0.5%,预期 -0.1%,前值+1.9%;耐用品订单环比终值-0.2%,预期-0.2%,前值-0.2%;扣除运输的耐用品订单环比+0.8%,预期+0.8%,前值+0.6%,扣除飞机非国防资本耐用品订单环比+1.0%,前值+1.1%

美国截至229日当周首申失业救济人数为21.6万,预期21.5万,前值21.9万。

 

解读:美国工厂订单不及预期,首申失业救济人数弱于预期,美股波动率抬升支撑金价。

 

  1. 根据美国疾病控制与预防中心以及各州政府公布的数据,美国新型冠状病毒感染者增至205例。其中49名患者是输入性的返美公民,另有17个州报告共156个病例。当地时间34日,美国加州宣布进入紧急状态。这是美国继华盛顿州、佛罗里达州后,第3个宣布进入应对新冠疫情紧急状态的州。加州进入紧急状态的一个重要原因是,4日上午出现了首个死亡病例。这个病例曾乘坐“至尊公主”号轮船,这艘船目前在驶往旧金山途中,据称船上已有21人出现感染症状。加州政府现已命令该船不得入港,将派遣应急人员登船检测。据悉,船上约2500乘客,有一半是加州人。根据加州政府公布的最新数字,截至4日晚,加州共有53个新冠肺炎感染病例,超过9400人处于居家隔离状态。据CNBC报道,本周三,美国卫生与公共服务部(HHS)出面澄清,表示如果新冠肺炎在美国本土大规模传播,那么美国国内库存的口罩数量将无法保证充足的供应。只能满足医护人员的1%,而不是此前政府官员对外宣称的10%

截至35日英国出现首个本土新冠肺炎患者死亡病例,总确诊人数达116人。法国新增2例新冠肺炎死亡病例,累计确诊377例。意大利新冠肺炎确诊病例从3089例增加至3858例,死亡病例从107例增加至148例。德国已累计确诊新冠肺炎患者达到500例。欧央行要求各银行制定应急计划,以应对疫情爆发。

当地时间35日,日本共确诊新冠肺炎病例1056例。由于疫情持续蔓延,日本政府在5日进行的未来投资者会议上,就东京奥运会、对中小企业的支援以及复兴观光产业等问题进行了讨论。

 

解读:海外疫情情况持续严峻,欧洲和美国情况均较为紧急,美国保护措施不够可能带来更严重的影响。

 

  1. 日内请重点关注(以下为北京时间):

21:30 美国2月季调后非农就业人口变动、美国2月劳动参与率;

23:00 美国1月批发销售、美国1月批发库存。

 

持仓及相关数据跟踪:

1,全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金最新持仓量934.52吨,较前一交易日持平。

 

2,反映市场避险情绪的美股波动率指数最新值为39.62,避险情绪高位震荡,有所回落

3,周度数据:根据CFTC最新公布的数据,截至225日,黄金的非商业净多头持仓为335865手,较上周减少17784手,表明投资者对黄金的看多情绪大幅下降。而截至225日,美元指数非商业净多持仓为25,077手,比上周增加849手,投资者对美元的看多情绪小幅回升。

日期

COMEX:黄金:总持仓

COMEX:黄金:非商业多头持仓:持仓数量

COMEX:黄金:非商业空头持仓:持仓数量

期货收盘价(活跃合约):COMEX黄金:-右轴

黄金CFTC非商业净多头持仓

黄金CFTC非商业净多头持仓周度增减

2020-02-18

715317.00

408349.00

54700.00

1604.50

353649.00

45675.00

2020-02-25

732917.00

389339.00

53474.00

1637.00

335865.00

-17784.00

 

指标名称

CME:欧元兑美元:非商业净多头持仓:持仓数量

CME:日元兑美元:非商业净多头持仓:持仓数量

CME:英镑兑美元:非商业净多头持仓:持仓数量

ICE:美元指数:非商业净多头持仓:持仓数量

2020-02-18

-91,507.00

-27,221.00

29,258.00

24,228.00

2020-02-25

-114,021.00

-56,389.00

29,598.00

25,077.00

4,周度更新(截至上周四):花旗经济意外指数可用于观察欧美两大经济体之间的预期差,一定程度上影响美元和黄金走势。上周四欧洲花旗意外指数负值略转正,美国经济意外指数正值扩大。从当前绝对位置来说,欧元区经济数据好于预期的情况少于美国;边际变化来说,欧元区上周情况略强于美国,意外指数之差负值有所缩小,略压制美元。

时间

花旗美国经济意外指数

花旗欧洲经济意外指数

花旗欧洲经济意外指数:-花旗美国经济意外指数

欧元兑美元

2020-02-21

50.70

-5.70

-56.40

1.0846

2020-02-27

55.00

0.40

-54.60

1.1001

 

5,周度更新:美国通胀指数国债作为真实利率的体现,跟金价具有反向走势,十年期美债收益率回落33bp1.13%,五年期美债收益率回落41bp0.89%,二者利差走阔8bp24bp。真实利率对标物美债十年期TIPS收益率反弹13bp-0.28%

指标名称

美国:国债收益率:5

美国:国债收益率:10

美国:国债收益率:通胀指数国债(TIPS):5

美国:国债收益率:通胀指数国债(TIPS):10

期货收盘价(活跃合约):COMEX黄金

隐含5年通胀预期

隐含10年通胀预期

2020-02-21

1.30

1.46

-0.30

-0.15

1,645.90

1.60

1.61

2020-02-28

0.89

1.13

-0.44

-0.28

1,587.30

1.33

1.41

操作机会

美工厂订单和周度申领失业金数据不及预期,另加州宣布进入紧急状态,而美国民众防护能力较弱,市场担忧疫情进一步蔓延,美股大跌波动率抬升,美元大幅下挫利好金价。全球疫情依然非常严峻,各国相继降息、拨款专项防疫资金,货币政策宽松预期强烈,另一方面欧佩克部长同意减产150万桶/日,未来原油价格下跌空间较为有限,名义利率下行速度继续边际快于通胀下行速度,支撑金价。

不过近期美债短端收益率下行速度较快而长端变化不大,收益率曲线结束倒挂后走陡明显,不利于后续降息预期发酵,可能会给金价带来一定压制。关注周五的非农就业数据,根据ADP就业数据与非农数据近期走势推断非农就业虽走低但会略好于预期,不过也不排除背离情况。建议继续保持中线多头思路,短期可能会面临金价的高位震荡。

 

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