黄金日评

发布时间:
2020-03-03 11:16
字号:

美债倒挂幅度缓和 市场预期刺激政策

市场回顾

国际现货黄金前一个交易日反弹0.87%,收于1590.21美元/盎司。美股强劲反弹,VIX波动率指数收于33.42,场避险情绪高位回落。美元指数大跌0.48%97.586NYMEX原油期货指数大幅反弹4.53%报收47.81美元/桶。美债十年期收益率回落3bp1.10%三个月期收益率回落14bp1.13%,二者利差走阔11bp-3bp24日结束2020131日以来的倒挂后,211日出现仅单日倒挂,218日开始再度倒挂。真实利率对标物美债十年期TIPS收益率回落3bp-0.31%

 

黄金日K线走势图

 

要闻解读

  1. 美国2Markit制造业PMI终值50.7,预期为50.8,前值50.8。美国2ISM制造业PMI50.1,预期为50.5,前值50.9

 

解读:美国数据略不及预期,对市场影响不大。

 

G7国家财长与央行行长将于美东时间33日上午7点召开会议,讨论如何应对新冠病毒。特朗普要求制药公司加快研发新冠病毒疫苗,美国正在与许多国家合作应对病毒问题。在与制药公司会面后,他们对很快研制出疫苗表示乐观。他还强调了美联储应该降息。副总统彭斯预计美国还会有更多感染病例,但绝大多数患者能够康复。华盛顿州卫生官员宣布了3例新的死亡病例,美国死亡病例总数达到5例。

美国国家经济委员会(NEC)主任Kudlow和财长Mnuchin表示,他们支持美联储紧急降息,意味着他们希望美联储在318日会议之前采取行动。

 

解读:市场对美联储3月会议降息预期很高,但美联储截至目前表态依然较为乐观。

 

  1. 欧央行官员Guindos表示,重要的是欧央行近期不要反应过度。欧央行官员Villeroy敦促各方保持冷静,并表示欧洲央行的任何行动都必须是适度的。

 

解读:欧洲央行看来很克制,压制了市场宽松预期空间。

 

  1. 日内请重点关注(以下为北京时间):

18:00 欧元区1PPI、失业率、2CPI年率 (未季调)初值。

 

持仓及相关数据跟踪:

1,全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金最新持仓量931.01吨,较前一交易日下降3.22吨。

 

2,反映市场避险情绪的美股波动率指数最新值为33.42,避险情绪高位震荡,有所回落

 

3,周度数据:根据CFTC最新公布的数据,截至225日,黄金的非商业净多头持仓为335865手,较上周减少17784手,表明投资者对黄金的看多情绪大幅下降。而截至225日,美元指数非商业净多持仓为25,077手,比上周增加849手,投资者对美元的看多情绪小幅回升。

日期

COMEX:黄金:总持仓

COMEX:黄金:非商业多头持仓:持仓数量

COMEX:黄金:非商业空头持仓:持仓数量

期货收盘价(活跃合约):COMEX黄金:-右轴

黄金CFTC非商业净多头持仓

黄金CFTC非商业净多头持仓周度增减

2020-02-18

715317.00

408349.00

54700.00

1604.50

353649.00

45675.00

2020-02-25

732917.00

389339.00

53474.00

1637.00

335865.00

-17784.00

 

 

指标名称

CME:欧元兑美元:非商业净多头持仓:持仓数量

CME:日元兑美元:非商业净多头持仓:持仓数量

CME:英镑兑美元:非商业净多头持仓:持仓数量

ICE:美元指数:非商业净多头持仓:持仓数量

2020-02-18

-91,507.00

-27,221.00

29,258.00

24,228.00

2020-02-25

-114,021.00

-56,389.00

29,598.00

25,077.00

 

 

4,周度更新(截至上周四):花旗经济意外指数可用于观察欧美两大经济体之间的预期差,一定程度上影响美元和黄金走势。上周四欧洲花旗意外指数负值略转正,美国经济意外指数正值扩大。从当前绝对位置来说,欧元区经济数据好于预期的情况少于美国;边际变化来说,欧元区上周情况略强于美国,意外指数之差负值有所缩小,略压制美元。

时间

花旗美国经济意外指数

花旗欧洲经济意外指数

花旗欧洲经济意外指数:-花旗美国经济意外指数

欧元兑美元

2020-02-21

50.70

-5.70

-56.40

1.0846

2020-02-27

55.00

0.40

-54.60

1.1001

 

5,周度更新:美国通胀指数国债作为真实利率的体现,跟金价具有反向走势,十年期美债收益率回落33bp1.13%,五年期美债收益率回落41bp0.89%,二者利差走阔8bp24bp。真实利率对标物美债十年期TIPS收益率反弹13bp-0.28%

指标名称

美国:国债收益率:5

美国:国债收益率:10

美国:国债收益率:通胀指数国债(TIPS):5

美国:国债收益率:通胀指数国债(TIPS):10

期货收盘价(活跃合约):COMEX黄金

隐含5年通胀预期

隐含10年通胀预期

2020-02-21

1.30

1.46

-0.30

-0.15

1,645.90

1.60

1.61

2020-02-28

0.89

1.13

-0.44

-0.28

1,587.30

1.33

1.41

 

操作机会

市场避险情绪有所回落,股市和原油反弹体现了短期悲观情绪充分释放后的效应。实际利率后续可能面临逐步回落的过程,本周将迎来美国重磅就业数据,若数据不及预期,则支持货币政策进一步宽松。建议继续保持中线多头思路,短期可能会面临金价的高位滞涨和宽幅震荡,逢低买入仍是较好的策略。中线多头思路不变,但短期可能需适当减仓规避,待名义利率下行速度超过通胀下行速度后买入。

风险因素主要关注疫情是否得到控制,以及美国经济数据。

 

 

免责声明:本文所含内容及观点仅为一般信息,并无任何意图被视为任何买卖的建议或请求。文中所含内容及观点均可能在不被通知的情况下作出更改。本文并未考虑任何特定用户的特定投资目标、财务状况和需求。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析,并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。本文所载信息之来源虽被认为可靠,但并不保证它的准确性和完整性,同时也不对任何可能因参考本文内容及观点而产生的任何直接或间接的损失承担任何责任。

 


万兆丰声明:
      登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。
      投资者据此操作,风险自担。如有侵权,请联系我们!