黄金日评

发布时间:
2020-01-13 16:43:37
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真实利率小幅回落 金价高位震荡反弹

市场回顾

国际现货黄金前一个交易日反弹0.42%,收于1558.96美元/盎司。VIX波动率指数收于12.56,市场避险情绪大幅波动后回落。美元指数微跌0.07%97.37NYMEX原油期货跌0.79%报收59.12美元/桶。美债十年期收益率回落2bp1.83%三个月期收益率持平1.54%,二者利差缩窄2bp29bp,从1011日开始再次结束自今年523日开始的倒挂。真实利率对标物美债十年期TIPS收益率回落4bp0.07%

 

黄金日K线走势图

 

要闻解读

  1. 美国201912月季调后非农就业人口增14.5万人,预期增16.4万人,前值从26.6万人修正为25.6万人。失业率维持在3.5%。劳动参与率63.2%,也与上月持平。薪资方面,12月私人企业平均时薪环比增长0.1%,涨幅相比上一月回落0.2个百分点,同比增长2.9%12月每周工作小时数与上一月持平,薪资整体增长稳定。

 

解读:美国12月非农新增就业不及预期且前值下修,不过市场对此迅速消化,金价变动不大。美国联邦基金利率期货市场显示上半年降息概率较低、不到20%

 

  1. 美国财政部10日宣布制裁伊朗8名高官和矿业公司等,以回应此前伊朗对驻有美军的伊拉克军事基地实施导弹袭击,进一步减少伊朗资金来源。

央视新闻报道,伊拉克人民动员委员会媒体部门112日证实,伊拉克什叶派民兵组织“人民动员力量(PMF)”的“卡尔巴拉旅”指挥官萨阿迪在巴格达遭到暗杀。事件发生在11日晚间,当时萨阿迪身处巴格达北部的萨德尔城,有两名护卫随行,遭到不明枪手的袭击身亡。萨阿迪在人民动员组织中的地位较高,关于此次暗杀事件的行凶者动机目前尚不明朗。

伊朗军方承认,由于操作失误,意外击落乌航客机。伊朗伊斯兰革命卫队航空航天部队司令称,该部队对误击乌航客机负全部责任,本人已准备好接受司法机构调查。

 

解读:美国宣布对伊朗的制裁使得避险情绪有所回升,继续关注中东局势是否升级。

 

  1. 美国国家经济顾问库德洛称,就业数据仍然非常强劲,股市表明经济增速走高,美国和欧盟可能会在下周进行贸易谈判。

 

解读:美国官员对经济表态依然乐观。

 

  1. 日内请重点关注(以下为北京时间):

无特别重要的数据。

 

持仓及相关数据跟踪:

1,全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金最新持仓量874.52吨,较前一交易日下降7.6吨。

 

2,反映市场避险情绪的美股波动率指数最新值为12.56,避险情绪飙升后回落。

3,周度数据:根据CFTC最新公布的数据,截至17日,黄金的非商业净多头持仓为322291手,较上周减少5634手,表明投资者对黄金的看多情绪有所回落。而截至17日,美元指数非商业净多持仓为12,468手,比上周增加414手,投资者对美元的看多情绪高位回落后有所恢复。

日期

COMEX:黄金:总持仓

COMEX:黄金:非商业多头持仓:持仓数量

COMEX:黄金:非商业空头持仓:持仓数量

期货收盘价(活跃合约):COMEX黄金:-右轴

黄金CFTC非商业净多头持仓

黄金CFTC非商业净多头持仓周度增减

2019-12-31

786166.00

381620.00

53695.00

1520.00

327925.00

22273.00

2020-01-07

785857.00

383480.00

61189.00

1576.10

322291.00

-5634.00

指标名称

CME:欧元兑美元:非商业净多头持仓:持仓数量

CME:日元兑美元:非商业净多头持仓:持仓数量

CME:英镑兑美元:非商业净多头持仓:持仓数量

ICE:美元指数:非商业净多头持仓:持仓数量

2019-12-31

-74,345.00

-25,302.00

12,393.00

12,054.00

2020-01-07

-61,664.00

-12,248.00

16,510.00

12,468.00

 

4,周度更新(截至上周四):花旗经济意外指数可用于观察欧美两大经济体之间的预期差,一定程度上影响美元和黄金走势。上周欧洲花旗意外指数正值继续上升,美国经济意外指数负值转正。从当前绝对位置来说,欧元区经济数据好于预期的情况已经开始多于美国;边际变化来说,欧元区和美国均有所好转,意外指数之差为正值且继续小幅扩大,小幅压制美元。

时间

花旗美国经济意外指数

花旗欧洲经济意外指数

花旗欧洲经济意外指数:-花旗美国经济意外指数

欧元兑美元

2020-01-03

-9.30

32.50

41.80

1.1161

2020-01-10

0.50

43.30

42.80

1.1121

 

5,周度更新:美国通胀指数国债作为真实利率的体现,跟金价具有反向走势,十年期美债收益率上周反弹3bp1.83%,五年期美债收益率反弹4bp1.63%,二者利差收窄1bp20bp,从1011日开始再次结束自523日以来的倒挂。真实利率对标物美债十年期TIPS收益率反弹4bp0.07%

指标名称

美国:国债收益率:5

美国:国债收益率:10

美国:国债收益率:通胀指数国债(TIPS):5

美国:国债收益率:通胀指数国债(TIPS):10

期货收盘价(活跃合约):COMEX黄金

隐含5年通胀预期

隐含10年通胀预期

2020-01-03

1.59

1.80

-0.10

0.03

1,555.20

1.69

1.77

2020-01-10

1.63

1.83

-0.04

0.07

1,563.20

1.67

1.76

操作机会

从中期来看,目前全球经济复苏态势朦胧,货币政策虽然进入观望期但很难退出,量的层面仍然持续扩表宽松,名义利率维持低位,而通胀有上行趋势压制实际利率下行;美国经济数据边际相对欧元区偏弱,美元走势偏弱;这两大因素在前期担忧货币政策进入观望期的利空消化后,对金价转为有利。中线多头思路需结合美国经济数据和美联储宽松预期差进行跟踪。从季节性来说,一季度全球多个国家节假日实物黄金消费增加,而当前较为有利的环境支撑投资需求增加,黄金上涨概率较大。

短期来说,美伊冲突担忧虽然迅速消退,但未来大战没有、小乱不断的局势,以及中美继续下一阶段谈判可能会出现一定摩擦,避险情绪仍有抬升空间。需要把握节奏低吸为主,高抛为辅,勿追涨杀跌。

 

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