黄金日评

发布时间:
2020-01-10 17:39:19
字号:

美国数据好于预期 避险情绪回落压制金价

市场回顾

国际现货黄金前一个交易日冲高回落下跌0.26%,收于美元/盎司。VIX波动率指数收于12.6,市场避险情绪大幅波动后回落。美元指数反弹0.1%97.41NYMEX原油期货微跌0.03%报收59.59美元/桶。美债十年期收益率回落2bp1.85%三个月期收益率持平1.54%,二者利差缩窄2bp31bp,从1011日开始再次结束自今年523日开始的倒挂。真实利率对标物美债十年期TIPS收益率继续回落1bp0.11%

 

黄金日K线走势图

 

要闻解读

  1. 美国劳工部周四公布的数据显示,在截至14日的一周,美国首次申领失业救济人数下降9000人,至21.4万人,低于接受调查的经济学家的预期。波动较低的四周平均值下降到22.4万人。

反映已经失业且目前正在领取失业金的持续申领人数在12月下旬升至20184月以来的最高水平。这一人数增加7.5万人至180.3万人,达到四年高点。

 

解读:尽管申请失业救济的美国人相对很少,表明整个就业市场保持健康,但最新的每周数据可能也提供了另一个观察角度:长期失业持续存在。

 

  1. 英国首相鲍里斯·约翰逊的脱欧法案在下议院扫清最后一道障碍,终于打破了曾造成前任特里莎·梅下台的议会僵局。下议院以330票对231票通过了《撤出协议法案》,现已提交上议院表决。约翰逊希望在本月结束前完成立法流程,以便英国在131日脱离欧盟,兑现自己“搞定脱欧”的竞选承诺。

 

解读:这项法案在下议院得以顺利通过,说明与一年前特丽莎·梅首次试图让议会通过退欧协议时相比,政治格局发生了巨大变化。现在,英国在本月脱离欧盟实质上已成为一种形式,外界注意力转移到了英国和欧盟围绕未来关系的谈判上。约翰逊想在2020年底前达成类似与加拿大那样的贸易协议,而欧盟委员会表示不可能。

 

  1. 黄金多头可谓是经历了冰火两重天,先是美伊争端的升级导致金价涨至1610美元/盎司上方,随后因为超预期的ADP数据和美国总统特朗普对伊朗事态轻描淡写的反击而一度下挫至1550美元/盎司附近。而今日非农报告的来袭又将引起另外一波大行情。从目前的投行平均预期来看,投行预期美国12月季调后非农就业人口增加16.4万人,低于前值的26.6万人。美国12月失业率预期值持平前值,将录得3.5%。周三(18日)晚间2115公布的美国12ADP就业人数录得增加20.2万人,创20195月以来新高,高于预期的增加16万人,前值从6.7万人上修至12.4万人。 ADP和美国劳工部的统计方法和样本都不一样。ADP在其模型中包含了某些宏观因素,这意味着它不仅仅是对其客户薪酬的调查。与此同时,ADP的修正幅度往往可能会很大——就像去年11月份的数据一样。大小非农的统计数字之间的相关性每月可能有很大差异,然而,随着时间的推移,这两个统计数据的趋势是互补的。也就是说,昨日公布的小非农数据有被高估的可能性,但201912月的非农就业数据也依旧很可能好于投行平均预期的16.4万人。

 

解读:关注非农就业数据。

 

  1. 中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于本月13-15日率团访问华盛顿,与美方签署第一阶段经贸协议。双方团队正在就协议签署的具体安排密切沟通。

 

解读:消息符合预期。

 

  1. 美联储副主席克拉里达:部分回购操作可能需要执行到至少4月份;目前政策合理,如果出现实质性改变将作出回应;12月政策会议以来,美联储对前景的展望没有改变;通胀仍受抑,但预计将升至2%,美国经济在2020年开局良好。

美联储卡普兰:美联储将联邦基金利率维持在1.5%1.75%区间大致合适;预计美国2020年经济增速为2%2.5%,如果最近几周经济前景有所“巩固”的话;正在考虑调整利率,但将关注增长、通胀以及金融稳定;愿意容忍通胀率超过2%,但也会考虑到金融稳定;希望积极探索各种选项,以抑制美联储资产负债表扩表。

美联储布拉德:降息后,有“合理的软着陆”机会;地缘政治风险增加,但油价的影响变小;石油冲击对美国的影响可能是中性的;与2018年末相比,美联储“相当”宽松;美联储于2020年第一季度必须“观察并等待”。

美联储埃文斯:经济处在良好状态,基本面良好;预计今年经济增速为2%2.5%,但可能更好;预计美国就业增速将逐步下滑;预计今年通胀率将达到1.9%,接近2%的目标;当前利率使我们能够达到2%的通胀率;对美联储去年的降息很满意;对当前的货币政策立场也“相当满意”。

 

解读:大部分官员表现出观望态度,比较满意当前利率。

 

  1. 德国11月季调后工业产出环比增1.1%,预期增0.7%。德国11月未季调贸易帐顺差183亿欧元,预期顺差213亿欧元,前值顺差215亿欧元。

 

解读:德国数据好坏参半,工业产出好于预期,但顺差不及预期。

 

  1. 日内请重点关注(以下为北京时间):

16:00 中国12月社会融资规模、M2、新增人民币贷款

21:30 美国12月失业率、季调后非农就业

22:00 欧盟外长召开紧急会议,讨论挽救伊朗核协议的办法

 

持仓及相关数据跟踪:

1,全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金最新持仓量882.12吨,较前一交易日下降4.69吨。

2,反映市场避险情绪的美股波动率指数最新值为12.6,避险情绪飙升后回落

3,周度数据:根据CFTC最新公布的数据,截至1231日,黄金的非商业净多头持仓为327925手,较上周增加22273手,表明投资者对黄金的看多情绪继续回升。而截至1231日,美元指数非商业净多持仓为12,054手,比上周减少1177手,投资者对美元的看多情绪继续继续高位回落。

日期

COMEX:黄金:总持仓

COMEX:黄金:非商业多头持仓:持仓数量

COMEX:黄金:非商业空头持仓:持仓数量

期货收盘价(活跃合约):COMEX黄金:-右轴

黄金CFTC非商业净多头持仓

黄金CFTC非商业净多头持仓周度增减

2019-12-24

748737.00

364310.00

58658.00

1504.40

305652.00

19377.00

2019-12-31

786166.00

381620.00

53695.00

1520.00

327925.00

22273.00

指标名称

CME:欧元兑美元:非商业净多头持仓:持仓数量

CME:日元兑美元:非商业净多头持仓:持仓数量

CME:英镑兑美元:非商业净多头持仓:持仓数量

ICE:美元指数:非商业净多头持仓:持仓数量

2019-12-24

-72,943.00

-33,542.00

8,697.00

13,231.00

2019-12-31

-74,345.00

-25,302.00

12,393.00

12,054.00

4,周度更新(截至上周四):花旗经济意外指数可用于观察欧美两大经济体之间的预期差,一定程度上影响美元和黄金走势。上周欧洲花旗意外指数正值继续上升,美国经济意外指数负值略有收窄。从当前绝对位置来说,欧元区经济数据好于预期的情况已经开始多于美国;边际变化来说,欧元区和美国均有所好转,意外指数之差为正值且继续小幅扩大,压制美元。

时间

花旗美国经济意外指数

花旗欧洲经济意外指数

花旗欧洲经济意外指数:-花旗美国经济意外指数

欧元兑美元

2019-12-27

-8.30

27.90

36.20

1.1175

2020-01-02

-3.40

33.40

36.80

1.1173

5,周度更新:美国通胀指数国债作为真实利率的体现,跟金价具有反向走势,十年期美债收益率上周回落2bp1.82%,五年期美债收益率回落1bp1.66%,二者利差收窄1bp16bp,从1011日开始再次结束自523日以来的倒挂。真实利率对标物美债十年期TIPS收益率回落3bp0.12%

指标名称

美国:国债收益率:5

美国:国债收益率:10

美国:国债收益率:通胀指数国债(TIPS):5

美国:国债收益率:通胀指数国债(TIPS):10

期货收盘价(活跃合约):COMEX黄金

隐含5年通胀预期

隐含10年通胀预期

2019-12-27

1.68

1.88

0.04

0.15

1,515.60

1.64

1.73

2020-01-03

1.59

1.80

-0.10

0.03

1,555.20

1.69

1.77

 

操作机会

从中期来看,目前全球经济复苏态势朦胧,货币政策虽然进入观望期但很难退出,量的层面仍然持续扩表宽松,名义利率维持低位,而通胀有上行趋势压制实际利率下行;美国经济数据边际相对欧元区偏弱,美元走势偏弱;这两大因素在前期担忧货币政策进入观望期的利空消化后,对金价转为有利。中线多头思路需结合美国经济数据和美联储宽松预期差进行跟踪,关注今日晚上美国就业数据,考虑到ADP数据好于预期,警惕数据好于预期对金价的冲击。

从季节性来说,一季度全球多个国家节假日实物黄金消费增加,而当前较为有利的环境支撑投资需求增加,黄金上涨概率较大。短期来说,美伊冲突担忧迅速降温,原油价格和黄金价格出现大幅冲高回落。各方均表现出对扩大事态的克制,未来依然是“乱而不断”的地缘局势,市场的忧虑情绪波动较大,需要把握节奏低吸为主,高抛为辅,勿追涨杀跌。

 

 

免责声明:本文所含内容及观点仅为一般信息,并无任何意图被视为任何买卖的建议或请求。文中所含内容及观点均可能在不被通知的情况下作出更改。本文并未考虑任何特定用户的特定投资目标、财务状况和需求。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析,并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。本文所载信息之来源虽被认为可靠,但并不保证它的准确性和完整性,同时也不对任何可能因参考本文内容及观点而产生的任何直接或间接的损失承担任何责任。


万兆丰声明:
      登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。
      投资者据此操作,风险自担。如有侵权,请联系我们!
温馨提示:您访问的是香港地区网站。贵金属交易存在着较高风险,并不适合于所有投资者,您有可能会失去部分或者全部的投资本金。在您决定进行贵金属投资前请务必慎重考虑您的投资目标、经验、和对风险的承受能力。如果有任何疑问,请联络您的财务顾问给予正确指导。