黄金日评

美失业数据略走弱 美债利率回落金价反弹

市场回顾

国际现货黄金前一个交易日反弹0.55%，收于1471.49美元/盎司。美股VIX波动率指数收于13.05，风险偏好依然较高。美元指数下跌0.15%报98.17。NYMEX原油期货回落0.84%报56.9美元/桶。美债十年期收益率回落6bp至1.82%，三个月期收益率持平1.57%，二者利差为正的25bp，从10月11日开始再次结束自5月23日以来的倒挂，昨日曲线走平6bp。真实利率对标物美债十年期TIPS收益率回落2bp至0.20%。

黄金日K线走势图

要闻解读

1，美国至11月9日当周初请失业金人数为22.5万人，刷新5个月来新高，预期21.5万人，前值21.1万人。美国9月PPI环比增0.4%，刷新3月来新高，预期增0.3%，前值减0.3%。

美联储主席鲍威尔重申对美国经济的基本预期依然良好，美联储对经济前景的预期仍然是经济持续温和增长；企业状况告诉美联储，进口商品税方面的不确定性打压了企业投资；美国债务增速高于经济增长，这是不可持续的；在低利率环境下，美联储的降息空间更小；美联储正展开大量工作来理解回购市场的流动性问题，将致力于实现美联储的双重目标。

美联储副主席克拉里达称，通胀接近2%目标水平，预期处于低端；美国经济处于或接近实现美联储双重目标，没有证据证明薪资增长导致通胀过高。

解读：美国初请失业金人数差于预期，美债长端利率略有回落。鲍威尔对美国经济依然乐观，美联储降息空间较小。

2，欧元区第三季度GDP修正值同比增1.2%，预期增1.1%，前值增1.1%。欧元区第三季度季调后就业人数季环比增0.1%，预期增0.2%，前值增0.2%。欧洲央行副行长金多斯表示，数据显示欧洲经济尚未陷入衰退，但经济增速将低于潜在增速；货币政策不能解决经济中存在的全部问题；仍有工具，但是政策的副作用变得更加明显；银行业低利润是结构性问题，而非负利率导致。

解读：欧元区情况开始有所企稳，抬升风险偏好，压制美元。

3，日内请重点关注（以下为北京时间）：

18:00 欧元区10月CPI、9月季调后贸易账；

21:30 美国10月零售销售；

22:15 美国10月工业产出；

23:00 美国9月商业库存。

持仓及相关数据跟踪：

1，全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金最新持仓量为896.77吨，较前一交易日持平。

2，反映市场避险情绪的美股波动率指数最新值为13.05，低位震荡。

3，周度数据：根据CFTC最新公布的数据，截至11月5日，黄金的非商业净多头持仓为279828手，较上周增加3313手，表明投资者对黄金的看多情绪小幅增加。而截至11月5日，美元指数非商业净多持仓为28,379.00手，比上周继续减少1130手，投资者对美元的看多情绪继续从高位连续几周回落。

4. 周度更新：花旗经济意外指数可用于观察欧美两大经济体之间的预期差，一定程度上影响美元和黄金走势。上周欧洲花旗意外指数负值大幅收窄，美国经济意外指数正值略有走强。从当前绝对位置来说，欧元区依然不如美国情况好；边际变化来说，欧元区上周相对美国继续有好转，意外指数之差负值缩窄，不过欧元略有走弱。

5，周度更新：美国通胀指数国债作为真实利率的体现，跟金价具有反向走势，十年期美债收益率上周大幅反弹21bp至1.94%，三个月期美债收益率反弹3bp至1.55%，二者利差为正的39bp，从10月11日开始再次结束自5月23日以来的倒挂，上周曲线走陡18bp。真实利率对标物美债十年期TIPS收益率反弹9bp至0.23%。

操作机会

隔夜公布的美国失业数据差于预期，降息预期小幅抬升，美债收益率曲线继续有所走平，支撑金价企稳反弹。此外，美元指数因为欧元区数据好于预期而有所回落，也对金价有所支撑，但市场风险偏好维持高位，依然压制金价。短线操作建议，保守者观望，激进者前期空单轻仓持有。中期依然警惕美国经济继续下滑带来的美债利率下行、避险情绪抬升、美元走弱等因素对金价的支撑。

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