黄金日评

发布时间:
2019-11-14 12:08:23
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美债利率曲线继续走平 金价低位震荡企稳

市场回顾

国际现货黄金前一个交易日反弹048%,收于1463.46美元/盎司。美股VIX波动率指数收于13,避险情绪一度飙升,波动加大。美元指数下跌0.01%98.32NYMEX原油期货反弹1.06%57.38美元/桶。美债十年期收益率回落4bp1.88%三个月期收益率回落2bp1.57%,二者利差为正的31bp,从1011日开始再次结束自523日以来的倒挂,昨日曲线走平2bp真实利率对标物美债十年期TIPS收益率持平0.22%

 

黄金日K线走势图

 

要闻解读

1,美联储主席鲍威尔称基本前景向好,但风险仍然突出;只要经济处于正轨之上,政策就会是适宜的;依然担忧高企且上升的债务;如果经济没有实质性恶化,美联储将维持利率不变,政策没有预设的轨道。

美国10月季调后CPI环比升0.4%,预期升0.3%,前值持平;10月季调后核心CPI环比升0.2%,预期升0.2%,前值升0.1%。美国10月实际收入同比减0.1%,预期增0.1%,前值减0.1%

 

解读:鲍威尔表态符合市场预期,利率决策主要取决于经济数据,美国通胀整体超预期,但核心通胀不及预期,收入同比不及预期。

 

2,德国10CPI终值同比升1.1%,预期升1.1%,初值升1.1%;环比升0.1%,预期升0.1%,初值升0.1%。欧元区9月工业产出环比增0.1%,预期减0.3%,前值增0.4%;同比减1.7%,预期减2.3%,前值减2.8%

 

解读:欧元区情况也开始有所企稳,抬升风险偏好,压制美元。

 

3,日内请重点关注(以下为北京时间):

10:00 中国10月社会消费品零售总额、规模以上工业增加值、城镇固定资产投资、城镇调查失业率;

15:00 德国第三季度季调后GDP

18:00 欧元区第三季度季调后GDP、就业人数;

22:00 美联储副主席克拉里达在卡托研究所第37届货币政策年会上发表讲话,内容涉及美联储对货币政策策略、工具和沟通操作的评估;

22:10 2019FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯在第三届金融科技年会发表讲话;

23:00 美联储主席鲍威尔在众议院预算委员会听证会上作证,发言重点将是美联储对美国“经济前景”的展望。

 

持仓及相关数据跟踪:

1全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金最新持仓量896.77吨,较前一交易日下降0.32吨。

 

2,反映市场避险情绪的美股波动率指数最新值为13,低位震荡。

 

3,周度数据:根据CFTC最新公布的数据,截至115日,黄金的非商业净多头持仓为279828手,较上周增加3313手,表明投资者对黄金的看多情绪小幅增加。而截至115日,美元指数非商业净多持仓为28,379.00手,比上周继续减少1130手,投资者对美元的看多情绪继续从高位连续几周回落。

日期

COMEX:黄金:总持仓

COMEX:黄金:非商业多头持仓:持仓数量

COMEX:黄金:非商业空头持仓:持仓数量

期货收盘价(活跃合约):COMEX黄金:

黄金CFTC非商业净多头持仓

黄金CFTC非商业净多头持仓周度增减

2019-10-29

643442.00

335423.00

58908.00

1489.90

276515.00

17383.00

2019-11-05

690181.00

344591.00

64763.00

1484.90

279828.00

3313.00

指标名称

CME:欧元兑美元:非商业净多头持仓:持仓数量

CME:日元兑美元:非商业净多头持仓:持仓数量

CME:英镑兑美元:非商业净多头持仓:持仓数量

ICE:美元指数:非商业净多头持仓:持仓数量

2019-10-29

-53,355.00

-19,698.00

-32,415.00

29,509.00

2019-11-05

-60,746.00

-26,605.00

-29,035.00

28,379.00

 

  1. 周度更新:花旗经济意外指数可用于观察欧美两大经济体之间的预期差,一定程度上影响美元和黄金走势。上周欧洲花旗意外指数负值大幅收窄,美国经济意外指数正值略有走强。从当前绝对位置来说,欧元区依然不如美国情况好;边际变化来说,欧元区上周相对美国继续有好转,意外指数之差负值缩窄,不过欧元略有走弱。

 

时间

花旗美国经济意外指数

花旗欧洲经济意外指数

花旗欧洲经济意外指数:-花旗美国经济意外指数

欧元兑美元

2019-11-01

6.00

-42.50

-48.50

1.1165

2019-11-08

7.50

-27.20

-34.70

1.1021

 

 

5,周度更新:美国通胀指数国债作为真实利率的体现,跟金价具有反向走势,十年期美债收益率上周大幅反弹21bp1.94%,三个月期美债收益率反弹3bp1.55%,二者利差为正的39bp,从1011日开始再次结束自523日以来的倒挂,上周曲线走陡18bp。真实利率对标物美债十年期TIPS收益率反弹9bp0.23%

指标名称

美国:国债收益率:5

美国:国债收益率:10

美国:国债收益率:通胀指数国债(TIPS):5

美国:国债收益率:通胀指数国债(TIPS):10

期货收盘价(活跃合约):COMEX黄金

隐含5年通胀预期

隐含10年通胀预期

2019-11-01

1.55

1.73

0.05

0.14

1,516.70

1.50

1.59

2019-11-08

1.74

1.94

0.11

0.23

1,459.80

1.63

1.71

 

 

操作机会

昨日鲍威尔发言符合预期,未来美国货币政策取决于经济数据,隔夜公布的美国CPI数据虽然整体超预期但核心略不及预期,降息预期小幅抬升,美债收益率曲线继续有所走平,支撑金价企稳反弹。短线操作建议,保守者观望,激进者前期空单轻仓持有。中期依然警惕美国经济继续下滑带来的美债利率下行、避险情绪抬升、美元走弱等因素对金价的支撑。

 

 

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