2018年二月回顾——黄金2月下跌1.8% 4个月来首跌

发布时间:
2018-03-05 15:12
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市场回顾


联储局主席鲍威尔在国会的发言偏向鹰派,令到今年加息4次的可能性上升,支持美元滙价上扬,对金价有压力。累计2月则下滑1.8%,是去年10月以来首次录得按月跌幅。事实上,鲍威尔只是说了作为联储局主席应该说的话,该局应该政治中立,稳定物价及维护就业是其主要职责,不应跟着市场走。他在其后答问就明白地说:「帮助和伤害股市投资者,都并非联储局的职责。」看来不少人对联储局职责有所误解,该局如排除干扰、坚定执行其职责,恐对金价不能说是有利因素。

黄金价格月K线图


要闻回顾


 基本利好面 

•    周日(2月4日),美国财长姆努钦在达沃斯论坛召开记者会表示,短期内不担心美元走势,“显然美元走弱有利于美国贸易和机会,但长期来说美元仍会走强”。这既是对美国经济强劲的反映,也是作为首要储备货币的必要趋势。

•    从上周五(2月2日)美股遭遇重挫开始,全球股市开始剧烈动荡。美国三大股指一周以来跌幅均超过5%,其中本周,标普500指数累跌5.2%,道指累跌5.2%,纳指累跌5.1%。亚太股市也随之出现暴跌。

•    周四(2月15日)美国制造业和工业产出略显疲态,周四首申数据弱于预期,1月零售销售有所回落,美元持续走弱。

•    周五(2月23日)周五美国纽约联储主席杜德利发表讲话,释放鸽派讯号,力挺QE。他认为,在利率处于近零区间时,QE仍然是一个有用工具;而市场也不必过度担忧美联储加息,目前的缩表基本上是自动到期的形式,不会对市场产生影响。同日,美国波士顿联储主席罗森格伦也发表了类似观点。

•    美联储耐用品订单等制造业数据放缓,引发全球经济放缓担忧。


 基本利空面 

•    周五(2月2日)美国1月非农就业人口新增20万,高于预期的18万,大幅高于前值(14.8万)。失业率维持4.1%不变,持平预期。时薪环比增加0.3%,高于预期,持平前值;同比增加2.9%,创09年来最大增幅

•    周五(2月2日)本周五美国密歇根大学公布调查结果显示,今年1月,消费者信心指数终值95.7,好于预期。但是,该指数终值连月下降,1月降至四个月最低点。

•    在组建联合政府上,德国保守派(基民盟与基社盟)和社会民主党(SPD)即将在周日(2月4日)面临谈判的最后期限。德国总理默克尔称,谈判双方难以及时消弭分歧。SPD党首Schulz也表示,谈判双方在调整临时性劳动力规则、医疗保健政策和解决租金上涨等方面仍存分歧,如果不能解决分歧、谈判人员就不应当受到周日谈判最后期限的束缚。

•    周一(2月5日)公布的美国ISM非制造业1月PMI指数为59.9,高于前值和预期59.1,录得2005年8月以来最高水平;美国1月Markit服务业PMI终值为53.3,与前值和预期一致;

•    周二(2月6日)公布的美国12月贸易帐为-531亿美元,逆差高于前值505亿美元及预期520亿美元,刷新2008年以来新高,由于美国国内需求猛增推动进口数据创历史新高。

•    周四(2月8日)日内公布的美国至2月3日当周初请失业金人数为22.1万人,低于前值23万人及预期23.2万人,对金银构成压力。

•    据CME“美联储观察”:美联储今年3月加息25个基点至1.5%-1.75%区间的概率为83.1%,6月至该区间概率为31.0%。

•    CFTC外汇持仓周报:投机者至2月20日当周所持(包括日元、欧元、英镑、瑞郎、加元和澳元等六种货币对的)美元净空头头寸下降0.2亿美元,至81.7亿美元,创最近七周新低,至1月30日当周曾录得2017年10月中期以来最高、当年9月份曾以173.6亿美元录得2012年9月以来净空头最高位。欧元兑美元净空头头寸增至365万手合约,创纪录新高

•    北京时间周一周三晚(2月28),美国商务部公布了2017年四季度经通胀调整后的美国实际GDP二读数据。当季的实际GDP年化季环比增速2.5%,符合预期,但略逊于初读数值2.6%,去年三季度为3.2%。占美国经济活动主体(2/3)的实际消费支出二读增速不变,依旧为3.8%,高于预期的3.6%,创2014年四季度以来的三年最高,也高于三季度的前值增速2.2%。


持仓及数据动向


1,    全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金最新持仓量为831.35吨,较上月减少10.32吨。

2. 根据CFTC最新公布的数据,截至2月20日,黄金的非商业净多头持仓为190922手,较上周增加15316手,表明投资者对黄金的看多情绪大幅回升。


操作机会


在技术方面,金价多次上试1375至1388元的中长线回升阻力地带未果,而且近两个月出现高、低点均呈递降的格局,调整消化本应再持续。但中线在1302元出现支持亦是合理的,况且是美滙指数碰到91点阻力而回落。我们现时宜观察美滙指数能否力守88.15最近低点,并能否重返至91点水平之上。如真的出现此行情,美元将告确切回稳并有望转为回升,那么金、银的大升市就失去基础。估计金市暂时在近两个月偏低水平争持,观望美滙指数的进一步演变。金价1302元是短期低位,目前支持在1311元;回升阻力分别在1327及1332元,而1341元是较大阻力。

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