国际黄金市场介绍

国际四大主要黄金市场 , 连成24小时世界金市运作

伦敦黄金市场

对于黄金和白银最重要的场外交易市场(OTC),非「本地伦敦(Local London)」莫属。该两重贵金属在伦敦以实物交收。而本地伦敦黄金及白银市场均由伦敦金市协会(LBMA)支持,但买卖并非以交易所的方式运作,并且,仅限于在伦敦设有办公室的黄金交易商,才能成为LBMA会员

伦敦黄金市场历史悠久,其发展历史可追溯到300多年前。1804年,伦敦取代荷兰阿姆斯特丹成为世界黄金交易的中心,1919年伦敦金市正式成立,每天进行上午和下午的两次黄金定价。由五大金行定出当日的黄金市场价格,该价格一直影响纽约和香港的交易。市场黄金的供应者主要是南非。1982年以前,伦敦黄金市场主要经营黄金现货交易,1982年4月,伦敦期货黄金市场开业。目前,伦敦仍是世界上最大的黄金市场。

伦敦黄金市场的特点之一是交易制度比较特别,因为伦敦没有实际的交易场所,其交易是通过无形方式--各大金商的销售联络网完成。交易会员由最具权威的五大金商及一些公认为有资格向五大金商购买黄金的公司或商店所组成,然后再由各个加工制造商、中小商店和公司等连锁组成。交易时由金商根据各自的买盘和卖盘,报出买价和卖价。

伦敦黄金市场交易的另一特点是灵活性很强。黄金的纯度、重量等都可以选择,若客户要求在较远的地区交售.金商也会报出运费及保费等,也可按客户要求报出期货价格。最通行的买卖伦敦金的方式是客户可无须现金交收,即可买入黄金现货,到期只需按约定利率支付利息即可,但此时客户不能获取实物黄金。这种黄金买卖方式,只是在会计账上进行数字游戏,直到客户进行了相反的操作平仓为止。

伦敦黄金市场特殊的交易体系也有若干不足。首先:由于各个金商报的价格都是实价,有时市场黄金价格比较混乱,连金商也不知道哪个价位的金价是合理的,只好停止报价,伦敦金的买卖便会停止;其二是伦敦市场的客户绝对保密,因此缺乏有效的黄金交易头寸的统计。

香港金市

香港金市被视为世界四大金市之一 , 每日的报价均被其他交易中心紧密留意并作为参考 , 其主要原因是由于香港拥有:自由外汇政策、完善的财务及通讯服务、再加上中国人热爱黄金的传统。

香港的时间区域刚好在世界最大的两个金市 - 纽约及伦敦之间 , 比伦敦快八小时 , 比纽约快十三小时。( 纽约下午十时、香港上午十一时、伦敦凌晨三时 )

由于世界主要的金市都在香港时间凌晨二时三十分至下午三时收市 , 若任何重要的新闻消息在这段时间发放 , 国际投资者可利用香港金市作投资 , 以免错失机会。

目前,香港黄金市场由三个市场组成:①香港金银贸易市场,以华人资金商占优势,有固定买卖场所,主要交易的黄金规格为99标准金条,交易方式是公开喊价,现货交易;②伦敦金市场,以国外资金商为主体,没有固定交易场所;③黄金期货市场,是一个正规的市场,其性质与美国的纽约和芝加哥的商品期货交易所的黄金期货性质是一样的。交投方式正规,制度也比较健全,可弥补金银贸易场的不足。

 

香港贸易场 (现货交易) 本地伦敦金 (现货交易) 纽约商品交易所 (期货交易)
交易单位 100 两 / 5000 克 100 安士 100 安士
黄金纯度 >99 个百分比 / >999.9 个百分比 >99.5 个百分比 >99.5 个百分比
交易类别 现货交易 现货交易 2, 4, 6, 8, 10 & 12
结算 港元 $ 美元 $ 美元 $
交易日 星期一至五 星期一至五 星期一至五
最少低价格波动 每两港币 5 角 / 每克港币 1 仙 美元 $0.10 美元 $ 0.10
最高价格变动价值 75 美元 / 安士

 

伦敦黄金交易所黄金定盘

1919年9月12日上午11点,产生了第一笔黄金定盘,当时金价定在每盎司4磅8先令9便士。开头几天的报价是用电话进行的,后来就决定在斯威辛街的洛西尔银行的办公室里举行正式会议。如今金价一天定盘两次,上午10:30和下午3:00。

伦敦黄金定盘价是独一无二的,与其他黄金市场不同,它为市场的交易者买入或卖出黄金只提供单一的报价。它提供的标准价格,被广泛地应用于生产商、消费者和中央银行作为中间价。有5个银行成员参加定盘,每次定价时他们各派一个代表出席。在定盘过程中这些人用电话与其自身的交易员保持联系。

在每次定盘开始时,主席(自1919年开始以来,就由洛西尔银行的代表担任,)向其他4位代表宣布一个开盘价,他们分别向本身的交易厅汇报,然后再将这个价格转告给他们的客户。各银行根据他们收到的订单,指示他们的代表宣布他们在该价位上是买进还是卖出。只要在该价格上既有买入又有卖出的,就会询问他们所需交易的金砖数量。

如果在该价位上只有买入或只有卖出的,或者买卖金砖的数量不平衡,价格就会上下浮动,于是将上面的程序重新进行一遍,直到得到平衡为止,于是主席宣布定盘。如果买卖的数量在25块以内就宣布定盘,必要时定价过程将持续,直到使买卖双方都满意为止。通常这只需要15分钟或更少的时间,但也有时会超过一小时。

客户可以在定价前预先留下订单。也可以在定价的全过程中了解价格的变化,并随时更改订单,直到定盘为止。为保证任何订单的变化迅速地让主席知道,每个代表的桌上都有一面小旗,当听到从他的交易厅内传来变更要求时立刻把它举起来。只要还有旗被举着,主席就不会宣布价格定盘了。

现在伦敦交易所里的5个定价代表是:

德意志银行、香港上海汇丰银行-密特兰银行、洛西尔银行、瑞士信贷第一波斯顿银行、加拿大枫叶银行

 

亚洲主要黄金市场特点

国家 市场情况 国际认许的熔铸及鉴定机构 ( 国际认许金条 )
本地伦敦金买卖 金条进口
中国 限制 限制 Refinery of China
香港 自由 自由
印度 限制 限制
印尼 自由 自由
日本 自由 自由 Ishifuku Metal Industry Co. Ltd
Mitsubishi Materials Corporation
Mitsui Mining & Smelting Co. Ltd.
Nippon Mining Co. Ltd.
Sumitomo Metal Mining Co. Ltd.
Tanaka Kikinzoku Kogyo K.K
Tokuriki Honten & Co. Ltd.
Central Bank, Democratic People''s
北韩 限制 限制 Republic of Korea
南韩 限制 自由
马来西亚 自由 自由
缅甸 限制 自由
菲律宾 限制 限制 Central Bank of the Philippines
新加坡 自由 自由 Degussa (Private) Limited
台湾 限制 自由
泰国 限制 自由
越南 限制 自由

资料来源 :世界黄金协会;英国标旗 (亚洲) 有限公司

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